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무엇을, 왜 연구했나?

활발한 창업 열기와 더불어 C슬롯사이트 추천1 1C슬롯사이트 추천(Corporate Venture Capital)는 ‘기업벤처캐피털’ 혹은 ‘기업주도형 벤처캐피털’로 번역한다. 닫기 를 통해 기업이 창업 생태계에 참여하는 사례 역시 늘고 있다. 슬롯사이트 추천45716; 기업이 스타트업에 투자하기 위해 결성한 펀드 혹은 투자회사를 의미한다. 미국의 경우 90년대 중반부터 벤처 붐을 등에 업고 수많은 대기업이 슬롯사이트 추천47484; 설립해 스타트업에 대한 투자에 나섰고 창업 생태계에서 슬롯사이트 추천51032; 비중도 날로 커지고 있다. 국내 역시 비슷한 움직임이 포착된다. 일부 대기업은 직접 액셀러레이터나 VC를 설립해 스타트업을 발굴하고 투자한다. GS홈쇼핑처럼 기업이 직접 본계정 투자를 하거나 외부 펀드에 간접투자를 하는 경우도 있다. 수자원공사 같은 공기업은 정부 지원 사업을 통해 창업 생태계에 활발히 참여하고 이를 다시 자사의 혁신으로 연결하는 개방형 혁신 전략을 취하기도 한다.

그렇다면 슬롯사이트 추천45716; 과연 투자기업과 피투자기업 모두에 도움이 되는 것일까? 이와 관련해 기존에 많은 연구가 있었으나 일관된 결과를 보여주진 않는다. 슬롯사이트 추천44032; 대기업과 스타트업 간의 연결고리 역할은 하지만 시너지 창출을 위한 상호 조정이 쉽지 않기 때문이다. 또한 재무적 수익을 추구하는 일반적인 VC와 달리 슬롯사이트 추천45716; 전략적 목적까지 달성해야 한다. 이에 피츠버그대 카츠경영대학원의 매드하반 교수와 연구팀은 기존에 출판된 68개 연구를 토대로 메타분석을 실시했다. 구체적으로는 슬롯사이트 추천44032; 대기업과 스타트업 성과 창출에 어떤 영향을 주는지, 둘 중 누구에게 더 이득인지, 각각의 성과가 서로 어떻게 연결돼 있는지 연구했다. 통계적으로는 메타분석 구조방정식(MASEM) 모형을 적용했다. 그리고 슬롯사이트 추천51032; 각 성과 유형에 대한 효과 크기를 비교하기 위해 질적방법론 중 하나인 근거이론(Ground Theory) 접근법을 적용했다. 즉, 기존 연구에서 사용하는 서로 다른 성과 변수를 개념적으로 유사한 것끼리 묶어 통계적으로 비교 가능한 형태로 가공했다.



무엇을 발견했나?

연구자는 우선 슬롯사이트 추천51032; 투자기업에 대한 성과를 살펴봤다. 분석 결과, 슬롯사이트 추천45716; 투자기업의 제품 시장과 기술 측면의 성과는 물론 재무적 성과까지 향상시키는 것으로 나타났다. 슬롯사이트 추천47484; 통해 자사 제품의 수요를 촉진하는 스타트업에 투자하거나 산업과 기술의 전반적인 변화 트렌드를 파악할 수 있다. 특히 슬롯사이트 추천45716; 투자 활동을 통해 신기술 탐험 활동을 간접적으로 수행할 수 있다. 또한 슬롯사이트 추천47484; 통해 태동하는 기술과 관련 스타트업의 가치를 명확히 파악할 수 있으므로 기술 확보를 위한 M&A나 전략적 제휴 등을 추진할 때 필요 이상의 비용 지출을 막을 수 있다.

추가적으로 슬롯사이트 추천44032; 투자기업의 재무적 성과와 전략적 성과 중 어디에 더 큰 영향을 주는지 살펴봤다. 연구자는 슬롯사이트 추천51032; 전략적 성과에 대한 영향이 더 클 것으로 생각했다. 슬롯사이트 추천45716; 전략적 목적을 우선하고 재무적 이익은 다른 투자자와 공유하지만 전략적 성과는 슬롯사이트 추천44032; 독점하기 때문이다. 그러나 분석 결과, 둘 간의 차이는 유의하지 않았다.

본 연구는 슬롯사이트 추천51032; 스타트업에 대한 효과도 심층적으로 분석했다. 연구 결과, 슬롯사이트 추천45716; 피투자기업인 스타트업의 재무적 성과를 높이고 엑시트 가능성을 증가시키는 것으로 나타났다. 스타트업은 슬롯사이트 추천47484; 통해 대기업의 생산 설비나 유통망, 법률 서비스 등을 이용하는 것은 물론 대기업의 다양한 운영 노하우를 습득할 수 있다. 때로는 투자기업이 주요 고객사인 경우도 있다. 스타트업이 슬롯사이트 추천47484; 통해 대기업과 지분 관계를 맺게 되면 대기업의 보완적 자산을 이용할 때 발생하는 거래비용을 줄일 수 있어 성과가 좋아진다.

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